興全基金
興全基金
2020年好事成雙,從資產配置開始
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2019年的最后一個交易日,上證綜指紅盤收官,全年上漲22%,這也是2014年以來最佳表現。閏年新啟,如何調整布局來年資產也成為大家關心的重點。受到市場廣泛共識的是,隨著權益市場在2019年的全面估值修復,希望再在2020年獲得全線普漲的拐點恐怕不易。在權益市場結構性行情中尋找超額收益機會的同時,重新配置債券資產加強組合防御性,守護前期收益或是不錯的選擇。

債券資產作為重要的投資配置標的,在不同的人生場景中都有很重要的意義。以年齡為考慮因素,一般來說年齡越大或越臨近退休,持有債券的比例應該越高,股票的配置比例可以參考公式——股票比例=(100-年齡)*100%,相應地,債券比例=1-股票比例。

除年齡因素之外,對流動性、心理承受能力的不同要求也是配置債券占比的重要因素。比如短期面臨教育、房貸等支出壓力時,對流動性的需求就較高,投資期限較短的情形便適合配置債券資產。另外,如果發現自己是對虧損容忍度極低的投資者類型,比如10%以下虧損就會倍感焦慮,那么配置債券資產就是可以考慮的標的之一。

之所以債券資產在投資者不同場景中配置有很多重要的意義,還與債券收益、股票收益相關性較小有關,這意味著一定程度上降低投資組合的年化波動率,大大降低組合風險。假設理財資金100%投資于股票(以上證綜指為例),則年化波動率是24.95%;如果投資組合變為50%股票+50%債券(中證全債為例),在相差0.18%的年化收益的情況下,可以減少投資組合12%的年化波動率,最大回撤也大幅減少。

投資比例:上證綜指

投資比例:中證全債指數

組合年化收益率

組合年化波動率

歷史最大回撤

100%

0%

4.49%

24.95%

71.98%

80%

20%

4.42%

19.96%

62.47%

60%

40%

4.35%

14.98%

50.13%

50%

50%

4.31%

12.50%

42.69%

數據來源:Wind,時間為有數據記錄的2002-12-312019-11-30,歷史數據不代表未來表現,不代表收益承諾

不過,債券對投資組合風險的降低并不意味著債券的收益不理想。Wind數據顯示,自有記錄的2002年底至201911月底,中證全債指數年化回報4.27%,債券基金指數年化回報6.39%。如果以年為周期,中證全債指數每年收益率區間是-2.5%16%,波動性較小。新年伊始,不妨著手配置一只債券型基金,為投資組合多一份選擇作為資產配置金字塔的底座。據悉,過去6年債券投資管理能力位居行業第一的興全基金,2020年首只產品——興全恒鑫債券型基金正在發行中,值得預期增加債券基金作為資產配置的投資者關注。

 

 

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